Kevin Warsh’s Best Move Is to Do Nothing
受主流经济思想的影响，新任美联储主席将自己和他的声誉致力于实现一个他无法实现的目标。控制通胀不需要调整利率，而是需要进行更大的战略转变，而这些战略转变不在美联储的影响力范围内。
The Golden Bridge to Monetary Multipolarity
黄金已经取代美国国债成为世界上最大的储备资产，因为它为流氓美国的挑战提供了解决方案。但其新的相关性也反映出技术的快速扩散和经济力量的日益分散正在创造一个更加多元化的国际货币体系。
India’s Resilience Depends on Diversified Trade
自唐纳德·特朗普重返白宫以来，印度签署了一系列贸易协议，试图确保双边破裂不会造成灾难性伤害。它应该继续扩大其贸易关系，同时对任何限制其针对第三国行动自由的双边协议保持警惕。
Whipsaw Trade Policy Is Depressing Foreign Direct Investment
如果一个国家选择加强贸易限制以促进其所认为的国内利益，那么可预测的政策要远远优于不稳定的政策。新研究表明，不确定性会对外国直接投资流入造成不必要的巨大附带损害。
Building Canada’s Post-American Economy
加拿大对美国市场的依赖已成为一种战略负担，使其容易受到唐纳德·特朗普总统的欺凌。减少这种依赖需要建立能够在全球范围内竞争的产业，同时消除阻碍加拿大创新企业扩大规模的结构性障碍。
The Quiet Revolution in Services
当经济学家争论工业化在当前全球技术背景下是否仍能发挥其传统的增长促进作用时，服务业却出人意料地成为全球经济发展的引擎。对于发展中经济体和发达经济体来说，时机再好不过了。
即使不包括人员伤亡、社区流离失所和家庭遭到破坏，该地区有组织犯罪的经济成本也呈现出惨淡景象，使受影响最严重的国家的年 GDP 增长减少了 0.5-2 个百分点。这也造成了巨大的人员伤亡。
Are The Walls Closing in on Bessent?
美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）试图限制国债收益率，但徒劳无功，这完全没有暗示金融世界末日，这再次表明，美元是美国的货币，但也是其他所有人的问题。尽管投资者别无选择，但这位债券推销员却不能自满。
AI Is Reviving Chinese Marxist Economics
就在两年前，大多数中国经济学家还只是口头上宣扬马克思主义，并给学生分配西方教科书。人工智能的出现改变了这一点，因为这项技术是开源的，最小的制造商只需支付微薄的费用即可获得，有望避免资本主义经济中常见的“租金陷阱”。
The Fed and the Treasury Are in Denial
在战后的大部分时间里，美国作为主权债务和美元的发行国一直享有特权地位，并且总能找到接受者。但美国可能不再能够依赖其债务或货币的稳定需求，迫使政策制定者面对金融市场如何形成的真相。
Democracies Must Get Serious About Industrial Policy
几十年来，西方政府已将经济的战略方向让给了市场。为了主导未来的产业，它们必须从自己的历史中吸取教训，重建有效产业政策所需的机构、专业知识和纪律。
美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 辩称，货币和债券市场并未提供经济基本面的公平信号，从而证明了其干预货币和债券市场的合理性。但事实确实如此，贝森特愿意兜售此类废话，这可能是迄今为止特朗普政府的阿谀奉承最引人注目的证明。
Kevin Warsh Owes Us an Apology
美联储主席上任仅几个月，就让市场参与者迷失方向和困惑。他在杰克逊霍尔年度货币政策研讨会上的首次演讲是一个纠正错误的机会，或者让事情变得更糟。
Is the Trump Treasury Panicking?
由于联邦赤字接近 GDP 的 6%，国债超过 40 万亿美元，美国的财政状况看起来越来越不稳定。财政部长斯科特·贝森特试图对债券市场采取强硬手段而不是解决根本问题，他可能已经浪费了他来之不易的信誉。
